新春伊始，鋼鐵市場迎來開門紅。節(jié)后首日，國內主要城市建筑鋼材價格均小幅上漲。與此同時，由于上游供應穩(wěn)定，部分焦企出貨壓力顯現(xiàn)，焦炭價格出現(xiàn)調降，煉鋼成本有所下移。

雖然傳統(tǒng)需求旺季即將到來，但分析人士大多認為，當前成本與需求支撐尚顯不足，節(jié)后鋼鐵現(xiàn)貨價格或將沖高回落。

鋼市迎開門紅

節(jié)后首日，全國多數(shù)鋼廠有推漲情緒，現(xiàn)貨市場迎來開門紅行情。數(shù)據(jù)顯示，2024年春節(jié)后開市，鋼鐵市場呈現(xiàn)一番旺盛的上漲趨勢，具體產品來看，鋼坯價格累計漲幅100元/噸，板材價格漲幅30元/噸至80元/噸，建材價格漲幅10元/噸至50元/噸，型材類產品價格漲幅10元/噸至40元/噸。

“2月18日全國主要城市螺紋鋼均價4042元/噸，較上個交易日漲11元/噸。Mysteel螺紋鋼價格指數(shù)報4058點，較上個交易日漲6個點?！鄙虾ｄ撀?lián)鋼材事業(yè)群建筑鋼材分析師吳建華表示，目前長流程鋼廠基本上維持正常生產，短流程鋼廠因春節(jié)停產放假等原因尚未開工，整體產量處于絕對低位水平。

蘭格鋼鐵網監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月18日，蘭格鋼鐵全國綜合鋼材價格為4275元/噸，較節(jié)前上漲16元/噸；唐山鋼坯價格為3650元/噸，春節(jié)期間累漲100元/噸。各鋼材品種不同程度上漲。

“因春節(jié)剛過，整體市場仍延續(xù)供需兩弱。2月18日全國201家生產企業(yè)鐵水日均產量為218.17萬噸，較節(jié)前減少0.7萬噸。全國201家生產企業(yè)中有78家鋼廠共計121座高爐停產，總容積為12.1萬立方米，較節(jié)前增加2210立方米，按容積計算主要鋼鐵企業(yè)高爐開工率為75.82%，較節(jié)前下降0.2%?！?

卓創(chuàng)資訊分析師李歡認為，鋼材產品價格出現(xiàn)不同幅度上漲，與當前市場運行背景有關。首先，需求方面，春節(jié)前期貨震蕩下行，下游謹慎觀望，未進行補庫操作，因而春節(jié)后開市，下游集中補庫，帶動需求階段性釋放，短期商家出貨順暢，一定程度對價格上漲起到推動作用；其次，心態(tài)方面，春節(jié)后與“金三”銜接緊密，市場心態(tài)多偏樂觀，對于旺季需求以及行情抱有較強預期；再次，從鋼廠運行情況來看，1月份鋼廠檢修以及減產基本進入尾聲，2月不同產品鋼廠恢復正常生產時間不一，因而產量呈現(xiàn)結構性分化，不同鋼材供應壓力不同，導致不同產品漲幅表現(xiàn)不一。

焦炭價格下降

鋼價有所上行之時，上游原料價格卻出現(xiàn)調降。

據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，2月18日河北、天津部分鋼廠對焦炭采購價格提出了首輪下降，幅度為濕熄焦100元/噸、干熄焦110元/噸，2024年2月19日零時起執(zhí)行。

“上游焦企供應穩(wěn)定，部分焦企出貨壓力顯現(xiàn)。Mysteel調研全樣本獨立焦企焦炭日均產量64.89萬噸/天，周環(huán)比增0.03萬噸/天，焦炭庫存111.55萬噸，周環(huán)比增13.2萬噸。與此同時，下游鋼廠復產節(jié)奏緩慢，且?guī)齑媪己?，焦炭可用天?shù)屬于正常水平，節(jié)后補庫需求不強?！鄙虾ｄ撀?lián)煤焦事業(yè)部焦炭分析師唐兄英認為，節(jié)后焦價疲軟主要因春節(jié)期間鋼廠持續(xù)虧損，有尋求利潤訴求。Mysteel2023年l2月17日調研結果顯示，當周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2944元/噸，平均鋼坯含稅成本3783元/噸，周環(huán)比下調10元/噸，與2024年2月17日當前普方坯出廠價格3570元/噸相比，鋼廠平均虧損213元/噸，周環(huán)比減少30元/噸。

上游出貨壓力，心態(tài)偏弱，下游鋼廠持續(xù)虧損、補庫需求不高，因此節(jié)后焦炭市場開啟新一輪降價。

王國清表示，鋼企對焦炭價格調降原因，主要是目前終端工地暫未復工，需求啟動緩慢，鋼材社庫累庫幅度明顯，鋼廠難以扭轉虧損局面，疊加部分高爐仍在檢修階段，焦炭剛需偏弱，因而開工首日傳出提降消息。

不過，王國清指出，鋼企節(jié)后盈利略有改善，特別是兩周庫存原料周期改善明顯，以三級螺紋鋼為例，蘭格鋼鐵研究中心測算數(shù)據(jù)顯示，2月18日，三級螺紋鋼即期原料測算虧損21元/噸，較節(jié)前減虧1元/噸；而兩周原料庫存測算虧損為23元/噸，較節(jié)前減虧41元/噸。

市場支撐仍顯不足

隨著第一輪調降落地，焦企虧損將進一步加深。2月17日Mysteel煤焦事業(yè)部調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-43元/噸。

“從原料焦煤來看，當前煤礦屬于復產節(jié)奏當中，考慮3月安全檢查較嚴，煤礦復產空間受到限制，焦煤價格下跌空間有待觀望。同時從下游鋼廠需求來看，隨著盈利好轉，鋼廠復產積極性隨之提升，焦炭需求增幅加大，焦炭供需邊際逐步好轉?！碧菩钟⒄J為，供需局面徹底改變期間，焦炭或迎來第二輪調降，但深跌條件暫時不具備，后期需重點關注成材市場價格走勢。

受焦價短期下行格局影響，鋼價成本支撐也顯不足。

“與往年不同，2024年廠商對于節(jié)后價格迎來反彈的預期略有差異，后期價格能否持續(xù)上漲存在一定分歧?！眳墙ㄈA表示，2024年春節(jié)時間偏晚，氣溫條件利于下游施工，對于消費恢復有一定助力，但節(jié)后首周，全國多數(shù)區(qū)域將迎來寒潮天氣，大部分省份將有明顯雨雪、暴雪及暴雨天氣，勢必影響需求恢復情況。同時，目前供給偏低且?guī)齑鎵毫Σ淮?，?jié)后鋼廠復產多于元宵節(jié)后，產量恢復速度或將低于預期，這也將導致庫存累庫時間縮短，市場銷售壓力放緩。

此外，年前地產政策持續(xù)寬松且利好頻出，基建投資與制造業(yè)投資增速始終保持不斷擴張，下游消費有集中釋放的預期，但難有集中爆發(fā)的局面。不過，節(jié)后價格若無量空漲，則部分冬儲資源有及時兌現(xiàn)利潤的情況，同時近期寒潮天氣也將整體影響市場情緒，因此預計節(jié)后現(xiàn)貨價格或將沖高回落。

王國清也稱，后期鋼材市場價格走向，還需關注鋼材期貨價格走勢、市場需求恢復情況和鋼材庫存累庫幅度周期及下降啟動時間。2月19日期貨開市，鋼材及焦炭期貨價格下行。同時，鋼企對焦炭價格調降，因而短期對市場支撐不足。目前各地雖然重大工程陸續(xù)開工，但考慮到整體節(jié)后的復工程度不足，后期鋼材市場價格或仍有一定調整。

李歡則認為，隨著終端集中復工復產，以及市場樂觀心態(tài)帶動，預計2月下旬至3月份行情或呈現(xiàn)先跌后漲局面，行情拐點大概率出現(xiàn)在2月底，3月行情震蕩以上漲為主。